Содержание
Инвесторы часто смотрят на развивающиеся рынки как на источники роста. Они не являются пограничными экономиками. Они также не являются полностью развитыми. Это страны, находящиеся в состоянии быстрой экономической трансформации. Вспомните такие страны, как Бразилия, Индия, Мексика и Индонезия.
Эти страны демонстрируют значительную индустриализацию в процессе интеграции в мировую финансовую систему. Их отличительной чертой является быстрый рост, часто опережающий темпы роста развитых экономик Северной Америки или Западной Европы .
Этот прогресс не является прямолинейным. Эти экономики обладают специфическими характеристиками. Для них характерно растущий средний класс. Эта часть населения повышает спрос на товары и услуги. Они также проводят непрерывные рыночные реформы. Правительства работают над открытием своей экономики для иностранных инвестиций. Они стремятся создать более стабильные финансовые системы .
Этот переход сложен. Он представляет собой двусторонний сценарий для трейдеров. Существует потенциал для высокой прибыли, но также присутствует значительный риск. Успешный подход требует глубокого понимания действующих сил.
Вам нужно смотреть дальше заголовков. Вам необходимо анализировать фундаментальные экономические факторы.
Привлекательность роста
Основная привлекательность развивающихся рынков заключается в их потенциале роста. Такая среда формируется несколькими факторами. Эти факторы открывают уникальные возможности для грамотных трейдеров. Понимание этих факторов — первый шаг к построению эффективной стратегии.
Во-первых, обратите внимание на разницу в процентных ставках. Центральные банки развивающихся стран часто устанавливают более высокие процентные ставки по сравнению с развитыми странами. Они делают это для борьбы с инфляцией. Кроме того, они стремятся привлечь иностранные инвестиции. Для форекс-трейдеров это создаёт возможности для торговли в режиме кэрри-трейд.
Вы берёте в долг валюту с низкой процентной ставкой. Затем покупаете валюту с более высокой процентной ставкой. Цель — получить прибыль от разницы. Эта стратегия основана на стабильности валюты. Резкие девальвации сводят на нет прибыль от разницы процентных ставок.
Во-вторых, демографическая ситуация весьма убедительна. Во многих развивающихся странах население молодое и растёт. Это «демографический дивиденд». Большая численность молодой рабочей силы стимулирует производство и формирует огромную потребительскую базу.
Этот внутренний двигатель годами подпитывает экономический рост. Он создаёт устойчивый спрос на жильё, транспорт и потребительские товары. Это резко контрастирует со старением населения во многих развитых странах. Там сокращение рабочей силы создаёт долгосрочные экономические проблемы.
В-третьих, технологии действуют как ускоритель. Многие развивающиеся рынки обходят старые технологии. Они напрямую внедряют новейшие инновации. Потребители в некоторых частях Африки и Азии отказались от стационарных телефонов. Они сразу перешли на мобильные телефоны. Они отказались от кредитных карт и перешли на цифровые платёжные системы.
Такое быстрое внедрение ускоряет рост экономической эффективности. Оно создаёт новые отрасли. Оно также впервые интегрирует миллионы людей в формальную экономику. Этот технологический скачок сокращает цикл разработки. Он создаёт инвестиционные возможности в таких секторах, как финтех и телекоммуникации.
Управление неотъемлемыми рисками
Потенциал роста на развивающихся рынках сопряжен с соответствующими рисками. Это рынки не для слабонервных. Трезвая оценка рисков крайне важна. Игнорирование этих факторов подвергает ваш капитал серьёзной волатильности.
Политическая нестабильность — постоянный фактор. Политика правительства быстро меняется. Выборы приводят к неожиданным результатам. Социальные волнения парализуют экономику. Эти события напрямую влияют на рыночные настроения и стоимость валют. Новое правительство может национализировать отрасль. Может разразиться торговый спор. Эти действия вызывают шок на финансовых рынках. Капитал перетекает в кажущиеся безопасные убежища. Это приводит к ослаблению местной валюты. Ваша стратегия должна учитывать этот политический риск.
Волатильность валют является ещё одной серьёзной проблемой. Валюты развивающихся экономик часто менее ликвидны, чем основные валютные пары, такие как EUR/USD. На них также сильно влияют цены на сырьевые товары. Многие развивающиеся страны являются крупными экспортёрами нефти, меди или сельскохозяйственной продукции. Падение цен на эти товары снижает экспортную выручку. Это оказывает понижательное давление на валюту. Эти валюты также чувствительны к изменениям настроений мировых инвесторов. Когда растёт глобальное нежелание рисковать, инвесторы продают активы развивающихся рынков. Такое стадное поведение приводит к резкой и внезапной девальвации.
Долг – третий критический риск. Многие правительства и корпорации развивающихся рынков берут займы в иностранной валюте, в основном в долларах США. Это создаёт опасную уязвимость. Если местная валюта ослабевает по отношению к доллару, реальная стоимость обслуживания долга увеличивается. Страна может получать доход в песо или рэндах. Она должна погашать свой долг в долларах. Ослабление местной валюты означает, что для покупки долларов для погашения задолженности потребуется больше местной валюты. Такая ситуация может привести к долговому кризису. Этот риск требует постоянного мониторинга.
Центральные банки диктуют потоки
Центральные банки — важнейшие игроки на валютном рынке. Их решения формируют тенденции, влияющие на движение валют. Это особенно актуально для стран с развивающейся экономикой. Понимание их полномочий и действий критически важно для фундаментального анализа .
Центральные банки в развивающихся странах имеют двойную задачу. Они должны контролировать инфляцию и поддерживать стабильность валютного курса. Эти две цели часто противоречат друг другу. Для борьбы с инфляцией центральный банк повышает процентные ставки. Более высокие ставки делают заимствования более дорогими. Это замедляет рост экономики. Более высокие ставки также привлекают иностранный капитал. Это укрепляет валюту. Более сильная валюта способствует снижению стоимости импортных товаров, что дополнительно снижает инфляцию.
И наоборот, если экономика слаба, центральный банк может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать рост. Более низкие ставки сдерживают иностранные инвестиции. Это может ослабить валюту. Более слабая валюта делает экспорт дешевле и конкурентоспособнее. Это также делает импорт дороже, что может подстегнуть инфляцию. Центральный банк должен постоянно балансировать между этими противоречивыми факторами. Его заявления и действия дают представление о будущей политике.
Действия центральных банков развитых стран, особенно Федеральной резервной системы США, оказывают огромное влияние на развивающиеся рынки. Когда ФРС повышает процентные ставки , владение долларами США становится более привлекательным. Капитал оттекает из более рискованных развивающихся рынков в США.
Этот «отток капитала» ослабляет валюты развивающихся рынков. Когда ФРС снижает ставки, происходит обратное. Инвесторы ищут более высокую доходность в других местах. Капитал перетекает на развивающиеся рынки, укрепляя их валюты. Ваш анализ валюты развивающегося рынка будет неполным без чёткого представления о политике ФРС.
Стратегический взгляд
Торговля валютами развивающихся рынков требует иного подхода, чем торговля основными валютами. Рынки движимы другими факторами. Волатильность выше. Необходимость в основательном фундаментальном анализе возрастает. Необходимо сопоставлять экономические данные, политику центральных банков и политические события.
Ваша стратегия должна начинаться с подхода «сверху вниз». Во-первых, оцените глобальную макроэкономическую ситуацию. Повышает или понижает ли Федеральная резервная система США ставки? Настроены ли мировые инвесторы рискованно или нет?
Эта глобальная картина задаёт тон. Во-вторых, проанализируйте конкретную страну. Какова её политическая ситуация? Каков уровень её долга? Каковы её основные экспортные товары и какова динамика цен на эти товары?
Наконец, обратите внимание на действия местного центрального банка. Борется ли он с инфляцией или способствует росту? Его политические решения будут основным фактором, определяющим стоимость валюты. Создавая такую полную картину, вы выходите за рамки простых графических моделей. Вы торгуете, основываясь на фундаментальных экономических реалиях страны.
Именно эта аналитическая глубина отличает спекулятивную ставку от обоснованной сделки. Она требует терпения. Она требует дисциплины. Возможности на развивающихся рынках реальны. Риски столь же реальны. Успех зависит от вашей способности ясно видеть обе стороны.