Mục lục
Các nhà giao dịch luôn đặt ra một câu hỏi. Chỉ báo kinh tế nào cung cấp tín hiệu đáng tin cậy nhất? Họ muốn một thước đo duy nhất, rõ ràng. Một con số cho thấy rõ ràng lãi hoặc lỗ. Việc tìm kiếm này là dễ hiểu. Thị trường tài chính là một cơn bão dữ liệu. Một ngọn hải đăng duy nhất sẽ giúp việc định hướng trở nên đơn giản hơn.
Sự thật phức tạp hơn thế. Không có chỉ số đơn lẻ nào là giải pháp thần kỳ. Một điểm dữ liệu đơn lẻ chỉ là nhiễu. Giá trị của nó sẽ trở nên rõ ràng khi được đặt trong bối cảnh cụ thể. Độ tin cậy không đến từ một chỉ số. Nó đến từ sự hội tụ của nhiều chỉ số. Vấn đề là kết nối các điểm giữa hiệu suất kinh tế, lạm phát và chính sách.
Đây là cách bạn xây dựng một phân tích cơ bản cấp cao. Đây là cách bạn chuyển từ phản ứng với các tiêu đề sang dự đoán biến động thị trường. Bài viết này cung cấp một khuôn khổ cho quá trình đó. Nó xem xét các chỉ báo chính và chỉ ra cách chúng kết hợp với nhau để tạo ra một bức tranh rõ ràng hơn về thị trường.
Tổng sản phẩm quốc nội: Báo cáo kinh tế
Tổng Sản phẩm Quốc nội (GDP) là thước đo tổng quát nhất về sức khỏe kinh tế của một quốc gia. Nó đại diện cho tổng giá trị thị trường của tất cả hàng hóa và dịch vụ cuối cùng được sản xuất trong một khoảng thời gian cụ thể. Hãy coi đây như một đánh giá hiệu suất hàng năm của nền kinh tế. GDP tăng cho thấy một nền kinh tế đang phát triển và lành mạnh. GDP giảm báo hiệu sự suy thoái.
Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, GDP là một thông tin nền tảng. Một báo cáo GDP mạnh thường củng cố đồng tiền của một quốc gia. Nó báo hiệu một nền kinh tế mạnh mẽ, thu hút đầu tư. Vốn nước ngoài đổ vào một quốc gia có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Điều này làm tăng nhu cầu đối với đồng tiền của quốc gia đó. Ví dụ, nếu Hoa Kỳ báo cáo mức tăng trưởng GDP cao hơn dự kiến, nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ thường tăng. Đồng USD mạnh lên so với các đồng tiền khác như đồng euro hoặc đồng yên.
Điểm mạnh cũng chính là điểm yếu của GDP. Đây là một chỉ báo trễ. Dữ liệu phản ánh quý hoặc năm trước. Đến thời điểm số liệu chính thức được công bố, tình hình thị trường có thể đã thay đổi. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường có cái nhìn tổng quan về số liệu GDP trước khi công bố. Họ theo dõi các điểm dữ liệu thường xuyên hơn để xây dựng dự báo.
Do đó, phản ứng lớn nhất của thị trường thường xảy ra khi số liệu được công bố gây bất ngờ. Nếu các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng 2% và báo cáo cho thấy 3%, thị trường sẽ phản ứng mạnh. Nếu con số đạt kỳ vọng, phản ứng thường khá dè dặt. Thông tin đã được phản ánh vào giá. Bạn nên xem GDP là nền tảng cho phân tích của mình. Nó thiết lập bối cảnh dài hạn và xác nhận xu hướng. Sau đó, bạn sử dụng các chỉ báo kịp thời hơn để hiểu những gì đang diễn ra ngay lúc này.
Đồng hồ đo lạm phát: Đọc nhiệt độ giá
Lạm phát là một yếu tố quan trọng trên thị trường ngoại hối. Nó đo lường tốc độ tăng giá chung của hàng hóa và dịch vụ. Nó cũng phản ánh sự suy giảm sức mua của một loại tiền tệ. Hai báo cáo chính sẽ cung cấp cho bạn những thông tin cần thiết về lạm phát: Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI).
CPI đo lường mức thay đổi trung bình trong giá cả mà người tiêu dùng thành thị phải trả cho một giỏ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng. Đây là thước đo lạm phát được sử dụng rộng rãi nhất. PPI theo dõi mức thay đổi trung bình trong giá bán mà các nhà sản xuất trong nước nhận được cho sản lượng của họ. Chỉ số này thường được coi là một chỉ báo hàng đầu cho CPI. Nếu nhà sản xuất phải trả nhiều tiền hơn cho nguyên vật liệu, họ có thể sẽ chuyển chi phí đó sang người tiêu dùng.
Các ngân hàng trung ương theo dõi sát sao lạm phát. Hầu hết đều có mục tiêu lạm phát, thường là khoảng 2%. Nếu lạm phát di chuyển quá xa so với mục tiêu này, họ sẽ hành động. Đây chính là lúc tín hiệu giao dịch xuất hiện. Lạm phát cao kéo dài sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Lãi suất cao hơn khiến đồng tiền trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ vốn của họ. Dòng vốn đổ vào này làm tăng nhu cầu về đồng tiền, khiến nó tăng giá.
Ví dụ, nếu CPI của Khu vực đồng Euro liên tục cao hơn mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, các nhà giao dịch sẽ dự đoán ECB sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ. Chỉ riêng dự đoán này cũng có thể củng cố đồng euro. Bạn cần theo dõi dữ liệu lạm phát không chỉ vì các con số. Bạn cần theo dõi nó để dự đoán hành động của các ngân hàng trung ương.
Ngân hàng trung ương và lãi suất: Người dẫn dắt thị trường
Nếu các chỉ số kinh tế là dàn nhạc, thì ngân hàng trung ương chính là nhạc trưởng. Mặc dù GDP và lạm phát rất quan trọng, nhưng quyết định của các ngân hàng trung ương mới là yếu tố tác động trực tiếp nhất đến giá trị tiền tệ. Các thể chế như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh nắm giữ quyền lực to lớn. Công cụ chính của họ là lãi suất qua đêm. Đây là lãi suất mà các ngân hàng cho nhau vay. Lãi suất này ảnh hưởng đến tất cả các lãi suất khác trong nền kinh tế.
Logic rất đơn giản. Khi một ngân hàng trung ương tăng lãi suất chuẩn, việc nắm giữ tài sản bằng đồng tiền của quốc gia đó sẽ sinh lời nhiều hơn. Các quỹ đầu tư toàn cầu sẽ chuyển vốn để tận dụng lợi suất cao hơn.
Dòng tiền này, được gọi là "tiền nóng", làm tăng nhu cầu về đồng tiền và đẩy giá trị của nó lên. Ngược lại, khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, đồng tiền trở nên kém hấp dẫn hơn. Vốn chảy ra ngoài và đồng tiền suy yếu.
Quyết định lãi suất thực tế chỉ là một phần của câu chuyện. Định hướng tương lai cũng quan trọng không kém. Điều này đề cập đến các tuyên bố, họp báo và biên bản họp do các ngân hàng trung ương công bố. Trong những thông tin này, họ báo hiệu những dự định trong tương lai. Một thống đốc ngân hàng trung ương có thể ám chỉ rằng lãi suất sẽ tăng nếu lạm phát không hạ nhiệt. Hoặc họ có thể ám chỉ rằng nền kinh tế quá yếu để chịu được lãi suất cao hơn.
Các nhà giao dịch xem xét kỹ lưỡng từng lời nói. Họ đang tìm kiếm manh mối về đường hướng của chính sách tiền tệ. Một sự thay đổi giọng điệu từ diều hâu (ủng hộ lãi suất cao hơn) sang ôn hòa (ủng hộ lãi suất thấp hơn) có thể tác động đến thị trường mạnh mẽ như một sự thay đổi lãi suất thực tế. Nhiệm vụ của bạn là lắng nghe những gì các ngân hàng trung ương đang nói. Họ sử dụng dữ liệu như GDP và CPI để đưa ra quyết định. Hành động và lời nói của họ là tín hiệu trực tiếp nhất cho các nhà giao dịch.
Dữ liệu việc làm: Nhịp đập kinh tế thời gian thực
Trong khi GDP được công bố theo quý, dữ liệu việc làm thường được công bố hàng tháng. Tần suất này mang lại tầm quan trọng to lớn cho dữ liệu này. Nó cung cấp bức tranh tổng quan hơn về sức khỏe của nền kinh tế.
Báo cáo việc làm được theo dõi nhiều nhất trên thế giới là báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ. Báo cáo này được công bố vào thứ Sáu đầu tiên của mỗi tháng và là một sự kiện quan trọng tác động đến thị trường.
Báo cáo NFP cung cấp ba dữ liệu chính. Thứ nhất là số lượng việc làm mới được tạo ra trong lĩnh vực phi nông nghiệp. Thứ hai là tỷ lệ thất nghiệp. Thứ ba là thu nhập trung bình theo giờ, thước đo lạm phát tiền lương. Tổng hợp lại, những con số này vẽ nên một bức tranh chi tiết về thị trường lao động.
Một báo cáo NFP mạnh mẽ cho thấy các doanh nghiệp đang tuyển dụng. Điều này báo hiệu một nền kinh tế đang phát triển lành mạnh. Nhiều người làm việc hơn đồng nghĩa với việc chi tiêu tiêu dùng tăng lên, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Một báo cáo mạnh mẽ cũng cho thấy nguy cơ lạm phát tiền lương, có thể góp phần vào lạm phát chung.
Sự kết hợp này gây áp lực buộc ngân hàng trung ương phải cân nhắc tăng lãi suất. Do đó, một bất ngờ tích cực về NFP gần như luôn củng cố đồng đô la Mỹ.
Một báo cáo yếu kém có tác dụng ngược lại. Nó báo hiệu những bất ổn kinh tế và làm giảm khả năng tăng lãi suất, làm suy yếu đồng đô la. Nhờ tính kịp thời và mối liên hệ trực tiếp với chi tiêu tiêu dùng và lạm phát, báo cáo NFP là một trong những chỉ báo ngắn hạn mạnh mẽ nhất đối với các nhà giao dịch ngoại hối. Báo cáo này cung cấp một bản kiểm tra hàng tháng về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Sức khỏe người tiêu dùng: Niềm tin và chi tiêu
Hoạt động kinh tế cuối cùng được thúc đẩy bởi con người. Nếu người tiêu dùng tự tin về tương lai, họ sẽ chi tiêu. Nếu họ lo lắng, họ sẽ tiết kiệm. Đó là lý do tại sao các thước đo sức khỏe người tiêu dùng là những chỉ số hàng đầu có giá trị. Chúng cung cấp cái nhìn thoáng qua về các xu hướng kinh tế trong tương lai. Hai chỉ số như vậy là Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng (CCI) và báo cáo Doanh số Bán lẻ.
CCI là một cuộc khảo sát đo lường mức độ lạc quan của người tiêu dùng về tình hình tài chính và nền kinh tế nói chung. Mức độ tự tin cao cho thấy mọi người có nhiều khả năng sẽ mua sắm những món đồ lớn trong những tháng tới. Đó có thể là một chiếc xe mới, một ngôi nhà mới hoặc một kỳ nghỉ.
Chi tiêu này thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Báo cáo Doanh số Bán lẻ cung cấp thước đo trực tiếp hơn về chi tiêu này. Báo cáo theo dõi tổng giá trị doanh số tại các cửa hàng bán lẻ. Đây là chỉ báo trực tiếp về nhu cầu của người tiêu dùng.
Đối với các nhà giao dịch, những chỉ báo này cung cấp một cái nhìn về tương lai. Một báo cáo niềm tin tiêu dùng mạnh mẽ và đang tăng lên, tiếp theo là doanh số bán lẻ vững chắc, cho thấy tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục. Điều này củng cố lập luận về một đồng tiền mạnh. Nó khẳng định rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế là vững chắc. Tuy nhiên, những chỉ báo này cũng có những hạn chế. Niềm tin là một cảm giác. Nó không phải lúc nào cũng chuyển thành chi tiêu thực tế.
Một người có thể cho biết họ cảm thấy tự tin nhưng vẫn quyết định tiết kiệm tiền vì những lo lắng cá nhân cụ thể. Vì lý do này, bạn nên sử dụng dữ liệu người tiêu dùng kết hợp với các chỉ số khác. Khi người tiêu dùng tự tin thực sự chi tiêu, được xác nhận bởi doanh số bán lẻ, tín hiệu sẽ mạnh hơn nhiều.
Xây dựng một khuôn khổ mạch lạc
Không có chỉ báo đơn lẻ nào cung cấp tín hiệu hoàn hảo. Điều quan trọng là tổng hợp thông tin từ tất cả chúng. Bạn cần một khuôn khổ kết nối các xu hướng dài hạn với dữ liệu ngắn hạn. Điều này cho phép bạn xây dựng luận điểm giao dịch dựa trên sự hội tụ của các bằng chứng.
Hãy bắt đầu với bức tranh toàn cảnh. Sử dụng dữ liệu GDP hàng năm và hàng quý để xác định xu hướng kinh tế dài hạn của một quốc gia. Nền kinh tế đang tăng trưởng vững chắc hay đang gặp khó khăn? Đây chính là cơ sở của bạn.
Tiếp theo, hãy tập trung vào lạm phát. Hãy xem báo cáo CPI hàng tháng. Liệu lạm phát có đang nóng lên và đang rời xa mục tiêu của ngân hàng trung ương không? Lạm phát cao trong một nền kinh tế đang phát triển là một tín hiệu mạnh mẽ cho việc tăng lãi suất trong tương lai.
Sau đó, hãy hướng sự chú ý của bạn vào ngân hàng trung ương. Đọc các tuyên bố của họ. Lắng nghe các cuộc họp báo của họ. Họ có vẻ cứng rắn hay ôn hòa? Ngôn ngữ của họ sẽ cho bạn biết cách họ diễn giải dữ liệu GDP và CPI. Định hướng tương lai của họ là manh mối quan trọng nhất của bạn.
Cuối cùng, hãy sử dụng dữ liệu hàng tháng có tần suất cao để kiểm tra luận điểm của bạn. Hãy xem xét các báo cáo về NFP, doanh số bán lẻ và niềm tin người tiêu dùng. Liệu những con số này có xác nhận bức tranh kinh tế tổng thể không? Ví dụ, nếu luận điểm của bạn là nền kinh tế Mỹ đang mạnh và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất, bạn kỳ vọng sẽ thấy các số liệu NFP và doanh số bán lẻ mạnh.
Nếu bạn đạt được những con số này, luận điểm của bạn đã được xác nhận. Nếu các con số yếu, bạn phải đặt câu hỏi về luận điểm của mình. Thị trường đang cho bạn biết rằng có điều gì đó đã thay đổi.
Quá trình này biến bạn từ một nhà giao dịch thụ động thành một nhà giao dịch chủ động. Bạn không chỉ theo dõi một con số. Bạn đang hiểu toàn bộ câu chuyện kinh tế. Khi nhiều chỉ báo cùng chỉ một hướng, bạn đã tìm thấy một tín hiệu đáng tin cậy. Đó không phải là một sự đảm bảo. Đó là một cơ hội có xác suất cao dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về các yếu tố cơ bản.